워런 버핏이 유언장에 적은 단 한 가지
3줄 요약
1. 워런 버핏은 유언장에 내 자산의 90퍼센트를 S&P 500 인덱스 펀드에, 10퍼센트를 국채에 투자하라고 적었습니다.
2. 60년간 주식을 분석하고 기업을 골라온 사람의 최종 결론이 인덱스 펀드라는 사실이 모든 것을 말해줍니다.
3. 가장 복잡한 투자를 해본 사람이 가장 단순한 답을 내놓았습니다. 이것이 인덱스 투자의 결정적 증거입니다.
세계 최고 투자자의 유언
워런 버핏은 2013년 버크셔 해서웨이 주주서한에서 자신의 유언장에 적힌 충격적인 내용을 공개했습니다. 그가 세상을 떠난 후 아내에게 남길 유산의 90퍼센트를 아주 낮은 비용의 S&P 500 인덱스 펀드에 넣고, 나머지 10퍼센트만 단기 국채에 투자하라는 지시였습니다.
이는 전 세계 투자자들에게 큰 울림을 주었습니다. 역사상 가장 뛰어난 종목 선정 능력을 가진 사람이 정작 자신의 가족에게는 종목을 고르지 말고 그냥 시장 전체를 사라고 유언을 남겼기 때문입니다. 버핏은 알고 있었습니다. 전문가가 아닌 일반인에게 가장 안전하고 확실한 수익의 길은 개별 기업의 운명에 베팅하는 것이 아니라는 사실을 말입니다.
왜 90대 10 원칙인가
버핏이 제안한 90대 10 포트폴리오는 매우 공격적이면서도 동시에 극도로 효율적입니다. 90퍼센트의 인덱스 펀드는 인류의 자본주의가 만들어내는 성장의 과실을 고스란히 챙깁니다. 애플, 마이크로소프트, 아마존 같은 혁신 기업들이 알아서 돈을 벌어다 주는 시스템에 편승하는 것입니다.
나머지 10퍼센트의 국채는 폭락장이나 긴급한 상황에서 심리적 완충 작용을 합니다. 시장이 30퍼센트 하락하더라도 당장 생활에 지장이 없는 현금성 자산이 있다면 투자자는 공포에 질려 주식을 파는 실수를 범하지 않을 수 있습니다. 버핏은 기술보다 심리가 투자의 성패를 가른다는 점을 정확히 꿰뚫어 보았습니다.
100만 달러의 내기가 남긴 교훈
버핏은 자신의 확신을 증명하기 위해 거액의 내기를 걸기도 했습니다. 2008년, 그는 헤지펀드 업계에 100만 달러를 걸고 내기를 제안했습니다. 헤지펀드 매니저들이 아무리 똑똑하게 종목을 골라도 10년 뒤에는 아무것도 하지 않은 S&P 500 인덱스 펀드의 수익률을 넘지 못할 것이라는 주장이었습니다.
결과는 참담했습니다. 10년 후 S&P 500 인덱스 펀드는 연평균 7.1퍼센트의 수익률을 기록한 반면, 최고의 전문가들이 운용한 헤지펀드 그룹의 평균 수익률은 고작 2.2퍼센트에 머물렀습니다. 화려한 학위와 천문학적인 비용을 들인 액티브 투자가 단순함의 정수인 패시브 투자에 완패한 역사적 사건이었습니다.
가장 복잡함을 경험한 자가 내린 가장 단순한 결론
버핏은 평생 동안 재무제표를 읽고 기업의 내재 가치를 계산하는 데 수만 시간을 쏟았습니다. 그런 그가 내린 최종 결론이 인덱스 펀드라는 사실은 우리에게 시사하는 바가 큽니다. 우리가 전문적인 훈련 없이 본업을 병행하며 개별 종목 투자로 시장을 이기려 드는 것이 얼마나 무모한 도전인지를 역설적으로 보여주기 때문입니다.
버핏은 투자를 어렵게 만드는 것이 오히려 수익에 방해가 된다고 믿습니다. 시장의 소음에 귀를 닫고, 낮은 비용으로 인류의 생산성 엔진에 올라타는 것. 이것이 그가 가족에게, 그리고 우리에게 남긴 가장 귀중한 유산입니다.
만약 당신도 버핏처럼 단순하지만 강력한 포트폴리오를 구축하고 싶다면, 그 원칙이 당신의 삶에 어떻게 투영될 수 있을지 거장과 대화해 보십시오.
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